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   美國持續(xù)多年的量化寬松有望在本月徹底結束，目前華爾街各大機構已經將對全球經濟的提振盼望重要聚焦到歐元區(qū)來。但種種跡象注解，這一期待有可能落空。
   作為擴大寬松政策的一部分，德拉吉按照計劃在上周開啟購買擔保債券，同時將在今年晚些時候開始購買捆綁的資產擔保債券（ABS）。同時，他還盼望支撐提供應銀行更加低成本的貸款，包括12月將提供應銀行的第二輪長期貸款（TLTRO），這些措施都旨在提振歐元區(qū)經濟。
   缺乏可供購買的有用資產是歐洲央行進一步推動寬松政策的最大停滯。因此，更多分析機構開始將題目的焦點轉向主權債券，也就是傳統(tǒng)意義上的量化寬松。
   在這一點上各大權威機構之間產生了較大分歧。高盛集團認為歐元區(qū)真正開啟量化寬松的概率在三分之一，摩根士丹利認為幾率在40%，而摩根大通則押注一半的概率。巴克萊、美林美銀和花旗則認為歐洲央行仍然會推動購買主權債券，花旗更是樂觀預期年底前將會看到此類動作。
   題目的癥結在于德國，兩年多前歐洲央行試圖開啟購買國債步驟以改善歐元區(qū)局勢時，德國方面就提出反對，認為如許會干預國債市場，并且陷入為各國當局融資的局面。如今德國仍然持如許的反對意見。
   德國的一些金融機構則透露表現(xiàn)，歐洲央行應當試圖考慮購買其他的資產類型，而不是國債。因為德國的反對，購買國債被視為是歐洲央行到了不得已的時候才有可能拿出的最后解藥。
   無論如何，目前釋放出來的政策旌旗燈號注解，歐洲央行想要完成計劃內的刺激措施已相稱艱難，因此進一步的寬松應該還不在時間表之內。
   目前歐元區(qū)經濟收縮緊張，作為引擎的德國經濟衰退，歐元區(qū)團體通脹率僅在0.3%，遠低于2%的央行設定目標。
（來源：21世紀經濟報道）