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中國銀行全球金融市場部25日發(fā)布最新一期研究報(bào)告預(yù)計(jì)，12月CPI同比增加6.5%-6.6%。而考慮到受國際環(huán)境趨冷影響，我國出口增速將在2008 年顯明回落，通脹水平將在2008年下半年顯明回落。報(bào)告預(yù)計(jì)央行明年上半年可能再加息兩次，而下半年或是第四季度即將進(jìn)入減息周期。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，食品類CPI在12月環(huán)比增加2%-2.5%，同比增加16%-16.8%，受居住和交通費(fèi)用上升的影響，預(yù)計(jì)非食品類CPI 12月環(huán)比上漲0.4%，同比增加1.6%，12月團(tuán)體CPI同比增加初步估計(jì)為6.5%-6.6%。

　　報(bào)告分析，央行結(jié)構(gòu)性調(diào)整加息幅度重要目的是增長短期定期存款較活期存款吸引力，從而降低存款活性，使得商業(yè)銀行對(duì)存款的可控性增長，避免存款大量集中挪移（可能與明年新股認(rèn)購辦法改革相配合），從而進(jìn)步人民銀行對(duì)貨幣供給量的調(diào)控能力。
但同時(shí)，央行的貨幣政策也正面臨困境：一方面國內(nèi)通脹壓力在增長，另一方面國際環(huán)境可能在明年趨冷，這對(duì)于貨幣政策現(xiàn)實(shí)上存在方向性矛盾。（來源：上海有色金屬網(wǎng)）