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2006年，國內國際有色金屬價格團體呈大幅上漲態(tài)勢，分外是二季度和四季度價格大幅波動，多數(shù)品種都創(chuàng)下了歷史高位。預計2007年，有色金屬價格總體將繼承有所上漲，但幅度將較2006年有所減緩，個別品種有可能回落。
2006年重要有色金屬價格回顧
2006年，在需求穩(wěn)固以及近年來寬松的貨幣政策背景下，國際國內謀利資金賡續(xù)進入大宗商品交易市場，引起包括有色金屬在內的大宗商品價格持續(xù)上漲。1～5月，有色金屬價格大幅上漲，6、7月份價格在劇烈波動中大幅回落，經(jīng)過兩個月的穩(wěn)固盤整后，四季度價格又恢復漲勢。
——重要有色金屬品種價格大幅上漲，尤以銅、鎳、錫為最。
2006年1～5月份，國內36個大中城市現(xiàn)貨市場電解銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳等6種重要有色金屬周全上漲，5月中旬，除鉛、鎳以外，均達到全年的最高價格，分別是每噸75926元、23334元、34457元、11877元、90805元、19.68萬元，比年初累計上漲了78%、21%、108%、17%、20%和54%。5月以后，銅、鋁、鋅、鉛、錫價格高位回落，并出現(xiàn)大幅波動的情況，鎳價也有所下跌。8、9兩個月，有色金屬價格總體呈現(xiàn)高位企穩(wěn)態(tài)勢，至9月份，有色金屬價格漲幅已經(jīng)超過前3年之和。其中，電解銅和鋅價格上漲幅度較高，36個大中城市現(xiàn)貨市場平均價格分別為每噸60062元和25918元，比上年同期分別上漲77.76%和96.52%。電解鋁、鉛、鎳平均價格分別為每噸20588元、11766元和19.51萬元，漲幅也分別達到21.77%、26.18%和24.58%。
2006年10月以后，有色金屬價格走勢略有所分化，但仍然保持堅挺。其中，銅價高位中小幅回落，鋅、錫價恢復上升勢頭，但仍未達到5月中期的今年最高價，鎳、鉛價格大幅攀高，創(chuàng)造歷史新高，成為亮點。至12月尾，36個大中城市現(xiàn)貨市場電解銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳現(xiàn)貨價格分別達到每噸67250元、21997元、34324元、15036元、89056元、313300元，其中，銅、鋁、錫價格比5月中期價格低11、6和2個百分點，鎳、鉛價格在5月中期的基礎上又上漲了59%和27%。從全年情況看，6種金屬價格分別累計上漲了58%、15%、107%、48%、18%和145%。
——國際有色金屬價格漲幅更大，創(chuàng)造歷史新高，期貨、現(xiàn)貨單日波動幅度也為歷史之最。
2006年4月、5月，國際市場銅、鋅、鎳價格出現(xiàn)暴漲，銅現(xiàn)貨和期貨價格一度創(chuàng)下8800美元和8600美元的歷史最高價位。期間，受國際謀利資金多次買盤和拋盤影響，國際銅價出現(xiàn)劇烈波動的“過山車”征象，出現(xiàn)歷史最高單日漲幅，跌幅也達到2005年年初以來的最大。5月19日倫敦金屬交易所3個月銅期貨價格下跌6.7%，創(chuàng)2005年1月4日來最大單日跌幅。5月23日倫敦銅期貨價格大漲880美元達到8460美元，漲幅高達11.6%，是歷史最大單日漲幅；紐約商品交易所銅期貨價格漲幅也高達12%。
有色金屬價格總水平三季度出現(xiàn)回落后，四季度鋅、錫、鎳價格繼承大幅上漲，均創(chuàng)造了歷史新高。年底，銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳現(xiàn)貨價格分別為每噸7030美元、2702美元、1626美元、4378美元、10038美元、31892美元，與上年底相比，分別上漲65%、19.7%、45.2%、48.4%、15.62%、136.3%。
2007年有色金屬價格走勢展望
2006年國內國際有色金屬價格大幅上漲是經(jīng)濟快速增加、需求茂盛、供給增加緩慢、謀利資金炒作等因素綜合作用的效果。2007年，有色金屬價格將受以下因素影響：
——全球經(jīng)濟增加放慢但增加勢頭依然強勁。
2007年的世界經(jīng)濟仍然有望保持增加，但增速可能趨緩。世界銀行展望，美國經(jīng)濟2006年GDP增加率為3.5%，2007年GDP增加率為3.3%，雖略有降落但仍能保持穩(wěn)固。因此，美國2007年金屬需求仍趨于穩(wěn)固，不會有顯明下滑。分外是作為有色金屬需求的重要國家，中國和印度等重要新興市場經(jīng)濟體繼承保持高速增加勢頭。2007年，高于趨勢水平的消耗量加之供應停止，可能會導致金屬市場一向呈供不應求的局面。
——謀利資金數(shù)量繼承增長，美元持續(xù)貶值難以逆轉，罷工等不確定性因素推高價格。
近幾年來，分外是2006年，謀利資金對有色金屬價格的影響越來越顯明，成為推動價格上升的緊張動力。加拿大金屬經(jīng)濟組織研究表現(xiàn)，2002年之后，隨著有色金屬價格上漲，全球有色金屬總投資逐年增加，2006年達到71億美元的最高水平。對于目前的美元貶值情況，中期內美元可能進一步貶值，而且美元貶值或許能夠部分緩解美國重大貿易逆差導致的失衡狀態(tài)，這將有助于修復全球經(jīng)濟失衡，對價格上漲形成拉動。同時，地緣政治和突發(fā)事件、氣候轉變等，將成為影響價格走勢的最緊張的不確定性風險，這些風險總是使得有色金屬價格漲多跌少。
——有色金屬庫存總體處于歷史較低水平。
最近，倫敦金屬交易所（LME）庫存增加很快，對市場造成較強的生理壓力。不過，盡管庫存相對增加率較快，但絕對量僅相稱于全球2～3天的消耗量。12月尾，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳庫存分別為17.8萬噸、9.9萬噸、4.15萬噸、8.92萬噸、1.28萬噸、0.71萬噸，與年初水平相比，銅、鋁庫存分別增長了93.5%、97.4%，鉛、鋅、錫、鎳庫存分別削減了5.7%、77.8%、17.9%、80.5%，與2002年中期的庫存相比，則分別削減了81.5%、16%、78.8%、86.3%、63.7%、75.3%。
——從克制價格上升的因素看，有色金屬生產成本降落以及有色金屬價格處于歷史上漲周期之頂端，面臨回調壓力。
從長期來看，金屬價格取決于生產成本，而生產成本在曩昔30年中一向處于下跌狀況。從價格周期上看，以最具代表的銅為例，從倫敦金屬交易所（LME）期銅36年走勢圖上,根據(jù)價格的漲跌幅度，可大致分為4個周期（價格從高到低到高）：1970～1978年、1978～1986年、1986～1993年、1993～2004年，每個周期平均運行6～8年，但每隔兩個周期進行的時間調整要相對延伸1～2年。因為前周期的時間起點為1993年，按照平均周期6～8年并適當延伸1～2年，那么最近一個周期高點恰好落在2005年前后。而2006年價格繼承出現(xiàn)大幅上漲，可以視為價格慣性。但從價格波動周期看，基本上已經(jīng)達到頂端，2007年有色金屬價格將面臨較大的回調壓力，分外是一些高價位的品種，可能向合理價位回歸。
不同品種，價格走勢可能略有不同
銅：2007年全球銅需求增加速度在放緩，但仍高于歷史峰值水平，增加步伐將超越供給增加。中國是全球最大的消耗大國，中國消耗將會決定銅價格走勢。從目前情況看，中國需求還沒有削弱跡象，這將繼承對銅價形成支撐。目前已知的中國在建、擬建的銅冶煉項目總規(guī)模超過250萬噸，其中2006年投產及2007年將要投產的產能總量達到150萬噸，這有助于增長供給。但因為全球銅精礦供給的嚴重形勢，銅精礦供應短缺將是2007年中國精銅產量增加的瓶頸。全球最大的礦業(yè)公司必和必拓公司稱銅精礦市場2007和2008年仍將出現(xiàn)產量缺口，緣故原由是冶煉產能超越礦產品供給增加?？傮w看，2007年，銅價將繼承高位運行，下半年有可能出現(xiàn)一輪上漲行情。
鋁：盡管美國房地產降溫，但歐洲和亞洲地區(qū)經(jīng)濟卻仍保持茂盛增加勢頭，會帶動鋁市場消耗平穩(wěn)增加。國內電解鋁出口削減，歐洲鋁錠供給嚴重，將推動國際鋁價進一步上漲，2007年上半年鋁市仍可看好。從2006年11月1日開始，我國對電解銅、鋁、鎳等有色金屬加征15％的出口關稅。因我國是鋁出口大國，有色金屬出口關稅增長對鋁的影響最大，有利于增長國內供應，降低國內鋁價。我國電解鋁產能過剩，因為上游原材料氧化鋁價格賡續(xù)降落，而電解鋁的價格卻在上升，這將促使過剩產能快速釋放，預計2007年國內將新增200余萬噸的產量，對下半年國內價格形成較大壓力。
錫：印尼是全球最大的錫生產國，年產錫12萬至13萬噸，而全球總產量約35萬噸。印尼錫生產情況對全球錫價影響極大。2006年10月，印尼當局開始取締無合格允許證的小型熔煉廠，將對其產能產生緊張影響。預計2007年將繼承保持上升通道，但因為當前錫價已經(jīng)達到歷史高位，再次大幅上漲的可能不大。
鉛、鋅：目前，我國電解鉛處于供大于求狀況，前期價格上漲重要是因為出口大幅增加的短期效應，取消精鉛和鉛蓄電池出口退稅將對電解鉛價格產生較大影響，預計2007年上半年國內鉛價將小幅降落，但因為全球庫存偏低，降落幅度不會太大。我國強勁的需求抵消了鋅礦石產量增加，預期2007年全球鋅市將會短缺31.5萬噸，導致庫存繼承降落。同時，南非庫博公司在納米比亞的鉛鋅礦發(fā)生罷工，前景不明，這些因素將會長期繼承影響鋅價，預計2007年鋅價將呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢。但因為鋅價已經(jīng)處于歷史高位，短期內可能出現(xiàn)小幅回落。
鎳：2006年1～10月礦山鎳產量較2005年同期增長4.5%，但全球鎳市仍短缺95000噸。近期新克里多尼于Goro項目和澳大利亞Ravensthorp鎳礦等項目紛紛推遲投產。因為不銹鋼需求強勁，而庫存減至歷史低位，世界各國近幾年在鎳礦勘探方面沒有取得突破，往后幾年鎳的供給仍不能知足需求。預計2007年全球鎳消耗為145萬噸，增加5.2%，顯明低于2006年的增幅；鎳供給量為146萬噸，市場供給過剩為7000噸左右。2007年下半年，全球不銹鋼市場將再次轉入周期性低迷，鎳供給嚴重局勢將短暫緩解，價格居高不下也肯定程度上克制了國內的鎳消耗。但長期供需嚴重趨勢不會大幅改善?？傮w看，預計2007年鎳價將先漲后跌，總體仍將高于2006年水平。