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   SMM10月20日訊：近日，央行930新政落地，招商銀行、北京銀行和農行部分網點開始實行新政，工行、中行、建行等其他銀行也透露表現正在研究制定實施細則。對此，業(yè)內普遍認為，樓市的松綁邁入了全新階段，在肯定程度上改變了樓市的團體預期，同時也肯定程度上提振了國內銅需求前景。

   在房地產近期略顯回暖的背景下，有新聞稱相干銅行業(yè)運營有走好跡象，而SMM調研效果卻與其有所出入，SMM認為銅行業(yè)團體或難言好轉。

近期SMM調研時，發(fā)現有一些相干銅企訂單大幅上升，開工率也處于高位，企業(yè)運營較之前有顯明改善，但深究其緣故原由后發(fā)現四季度國內銅行業(yè)仍面臨偉大壓力。

1.需求改善有限：近期雖然房地產有所回暖，但是國家統計局數據表現，前8月房地產開發(fā)投資增速僅13.2%，延續(xù)7個月下滑，且同比去年前8月的增速放緩達6.1個百分點；前8月新開工面積累計同比回落10.5%，難以提振后期相干銅需求；同時前8月待售商品房面積同比增26.6%，展現出國內房地產較高的庫存壓力。由此，即使四季度房地產大幅回暖，市場也會以消化現有庫存為主；加之政策推動房地產市場消耗，房企回籠資金后再次投建到現實銅消耗拉動存在較長時間周期，故政策面更多僅是短期的生理預期，而銅現實消耗在四季度或難見大幅釋放。

   而從相干終端企業(yè)來看，8月電冰箱產量環(huán)比降落8.53%；空調產量環(huán)比削減9.57%，同時空調廠商、經銷商制品庫存壓力大，體現為年內空調販賣不暢。因此，四季度國內銅需求料難見好轉，銅材企團體訂單或仍將低位穩(wěn)步運行。

2.資金壓力仍大：年內限定銅企發(fā)展的重要因素無疑是資金壓力。年內銀行要解決的首要題目是不良貸款雙升，而不是進一步擴大放貸規(guī)模，所以房地產新政利好的落實仍需考察；而有色行業(yè)融資、借貸仍將受到銀行嚴酷管控，銅企四季度現金流趨緊狀態(tài)難有實質性改變。因為前些年房地產的贏利效應，很多銅企涉足房地產行業(yè)，現在房地產行業(yè)下行，也直接拖累了企業(yè)資金周轉狀態(tài)。SMM在國慶節(jié)前后跟蹤市場發(fā)現，雖然銅價處于低位，但國內銅企均沒有出現顯明備貨征象，或許能夠從側面肯定程度上印證了企業(yè)資金壓力。

同時，國內一家大型銅材企業(yè)負責人透露表現，近期訂單狀態(tài)好轉，重要是由于自身周邊一些企業(yè)由于資金壓力和自己經營題目難以消化悉數訂單，而導致這部分訂單流轉。因此，總體需求并沒有出實際質性增長。而SMM調研時也發(fā)現，現在大型企業(yè)運營狀態(tài)要顯明優(yōu)于中小型企業(yè)，行業(yè)洗牌加劇。

   由此，SMM認為四季度國內銅需求將繼承保持剛需，下流企業(yè)以按需采購為主，難以出現較大改善。故團體銅價是否就此出現政策性上漲依然需繼承觀察，政策現實的落實對銅消耗的拉動程度將影響銅價的運行空間。（來源：上海有色網）